Le marché du Plan d’Épargne Retraite individuel s’est considérablement amélioré ces dernières années. Les premiers PER commercialisés après la loi Pacte étaient parfois chargés en frais et proposaient une gamme d’investissement assez limitée. Désormais, les contrats en ligne permettent d’accéder à des ETF, à des fonds immobiliers, à des actions ou encore au private equity, avec des frais nettement plus contenus.
C’est dans ce marché déjà concurrentiel qu’arrive Lucya CNP PER, un nouveau Plan d’Épargne Retraite assuré par CNP Retraite, filiale de CNP Assurances, et distribué par Lucya.
Sur le papier, sa tarification attire immédiatement l’attention : 0,30 % de frais de gestion annuels sur les unités de compte en gestion libre, auxquels s’ajoutent 0 % de frais ordinaires sur les versements et les arbitrages. Le contrat donne parallèlement accès à plus de 1 200 supports d’investissement.
Pour autant, choisir un PER uniquement sur la base de ses frais serait réducteur. Un PER est une enveloppe destinée à être conservée pendant parfois vingt ou trente ans. La qualité des supports disponibles, la présence d’un fonds en euros, les modalités de gestion, les conditions de sortie et, surtout, la pertinence fiscale du PER pour l’épargnant sont au moins aussi importantes.
Alors, que faut-il réellement penser de Lucya CNP PER ?
Lucya CNP PER : les caractéristiques essentielles
Lucya CNP PER est un PER individuel assurantiel. Il permet donc d’investir dans un fonds en euros et dans des unités de compte tout en bénéficiant du cadre fiscal propre au Plan d’Épargne Retraite.
Le contrat est accessible à partir de 500 euros. Une fois ouvert, il est également possible de mettre en place des versements réguliers à partir de 50 euros par mois.
Voici ses principales caractéristiques :
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Caractéristique |
Lucya CNP PER |
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Assureur |
CNP Retraite |
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Versement initial minimum |
500 € |
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Versements programmés |
À partir de 50 €/mois |
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Frais sur versement |
0 % hors exceptions prévues au contrat |
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Frais d’arbitrage |
0 % hors exceptions prévues au contrat |
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Frais annuels sur les UC en gestion libre |
0,30 % |
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Frais annuels du fonds euros |
0,80 % |
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Nombre d’unités de compte |
Plus de 1 200 |
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ETF |
Environ 130 |
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Gestion |
Libre, Horizon ou Pilotée |
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Surcoût de la gestion pilotée |
0,25 % par an |
La combinaison entre une tarification basse et un univers d’investissement très fourni constitue clairement la particularité du contrat.
Mais elle mérite d’être examinée plus précisément.
0,30 % par an : le principal argument de Lucya CNP PER
Commençons par ce qui fait probablement le plus parler de Lucya CNP PER : ses 0,30 % de frais annuels de gestion sur les unités de compte en gestion libre.
Pour comprendre l’intérêt de ce chiffre, il faut se rappeler que les frais de gestion d’un PER sont prélevés chaque année. Une différence qui paraît minuscule sur douze mois peut finir par représenter une somme importante lorsque le placement dure plusieurs décennies.
Prenons simplement 100 000 euros placés en unités de compte, à encours constant pour faciliter la comparaison.
Avec 0,30 % de frais annuels, le coût correspondant à l’enveloppe est de 300 euros par an. Avec un PER facturant 0,60 %, il passe à 600 euros. À 1 %, il atteint 1 000 euros.
L’écart devient encore plus significatif lorsque l’on prend en compte les intérêts composés : les frais prélevés ne peuvent plus produire eux-mêmes de rendement les années suivantes.
C’est particulièrement important pour un PER. Un épargnant de 35 ou 40 ans peut conserver son plan jusqu’à plus de 60 ans. Sur une période aussi longue, la maîtrise des coûts n’est plus un détail.
Il faut toutefois faire une distinction essentielle : les 0,30 % correspondent aux frais du contrat et non à l’ensemble des frais supportés par l’investisseur.
Un ETF, un OPCVM, un fonds immobilier ou un fonds de private equity possède également ses propres frais internes. Ceux-ci s’ajoutent aux frais de gestion du PER.
Ainsi, choisir un PER à 0,30 % de frais pour y loger exclusivement des fonds actifs facturant eux-mêmes 2 % par an n’aboutit évidemment pas au même coût qu’une allocation construite avec des ETF à 0,10 % ou 0,20 % de frais internes.
Lucya CNP PER semble particulièrement adapté à l’investissement en ETF
C’est probablement en construisant une allocation indicielle que la tarification du contrat prend tout son sens. L’investissement en ETF indiciels est une stratégie pertinente pour se positionner sur les grands marchés actions.
Lucya annonce aujourd’hui environ 130 ETF disponibles, sans frais d’opération financière spécifiques sur ces supports. On y retrouve des fonds permettant de s’exposer aux principales zones géographiques et classes d’actifs : actions mondiales, États-Unis, Europe, marchés émergents ou encore obligations.
Le nombre exact d’ETF est finalement moins important que leur qualité.
Pour construire le cœur d’un portefeuille à long terme, nul besoin d’avoir accès à 500 ETF différents. Un ou deux bons ETF actions mondiales peuvent déjà permettre de s’exposer à plusieurs centaines, voire plusieurs milliers d’entreprises. Quelques supports complémentaires peuvent ensuite être ajoutés si l’investisseur souhaite surpondérer une zone géographique ou intégrer une composante obligataire.
L’intérêt de Lucya CNP PER réside donc moins dans la course au nombre de supports que dans l’association de frais de contrat très faibles et d’ETF eux-mêmes peu coûteux.
Pour approfondir la composition de la gamme, les ETF disponibles et la comparaison avec d’autres contrats, cette analyse détaillée du PER Lucya CNP publiée par Avenue des Investisseurs permet notamment d’aller plus loin.
Attention néanmoins : utiliser des ETF dans un PER ne supprime pas le risque de marché. Un ETF actions mondiales peut subir des baisses importantes lors d’une crise boursière. Le fait de le détenir dans un PER ne procure aucune garantie sur sa valeur.
Ce qui compte est donc avant tout l’adéquation entre le niveau de risque du portefeuille et la durée restant avant la retraite.
Plus de 1 200 supports : une véritable boîte à outils patrimoniale
Lucya CNP PER ne se limite pas aux ETF. Le contrat donne accès à plus de 1 200 unités de compte, avec notamment environ 570 OPCVM, plus de 600 titres vifs ainsi que des supports immobiliers et non cotés.
Cette profondeur de gamme permet de construire des allocations très différentes.
Un investisseur adepte de la gestion passive peut se contenter de quelques ETF. Un autre pourra ajouter des fonds obligataires ou monétaires. Les investisseurs plus expérimentés peuvent également accéder à des actions détenues directement sous forme d’unités de compte.
Des supports de private equity et d’immobilier viennent compléter la gamme.
Il faut néanmoins résister à l’idée selon laquelle davantage de supports signifie automatiquement meilleur portefeuille. Pour la majorité des investisseurs, accumuler quinze ou vingt fonds ne rend pas nécessairement l’allocation plus diversifiée. Elle peut surtout devenir plus difficile à suivre.
Dans un PER conservé plusieurs décennies, une architecture simple, compréhensible et peu coûteuse est souvent plus facile à maintenir.
Et pour investir en SCPI ?
L’immobilier fait partie des actifs recherchés par certains détenteurs de PER, notamment à travers les SCPI.
Lucya CNP PER en propose plusieurs. Certaines sources spécialisées recensent actuellement une sélection d’une dizaine de SCPI et indiquent que les loyers sont reversés à 100 %. Des limites de concentration s’appliquent toutefois à ces investissements.
L’offre immobilière constitue donc un complément intéressant, mais ce n’est probablement pas sur ce terrain que Lucya CNP PER se différencie le plus fortement de ses concurrents.
D’autres PER disposent d’une gamme de SCPI et de fonds immobiliers plus étendue.
La question à se poser n’est d’ailleurs pas forcément « quel contrat propose le plus de SCPI ? », mais plutôt « quelle place l’immobilier doit-il occuper dans mon patrimoine ? ».
Une personne déjà propriétaire de sa résidence principale et de plusieurs biens locatifs possède potentiellement déjà une forte exposition immobilière. Dans ce cas, utiliser son PER principalement pour diversifier vers les marchés financiers peut être plus cohérent que d’y ajouter encore de l’immobilier.
Un fonds en euros pour sécuriser progressivement le capital
Lucya CNP PER propose également un fonds en euros : CNP Lucya PER Euros B.
Ce support bénéficie d’une garantie permanente du capital dans les conditions prévues par le contrat, hors frais de gestion. Les frais annuels sont fixés à 0,80 %.
Le contrat étant récent, il faut être prudent lorsque l’on analyse son historique de rendement. Lucya affiche un taux de 2,60 % pour 2024 et 2025, mais précise elle-même qu’il s’agit de performances reconstituées, calculées comme si le contrat avait existé au cours de ces années. Il ne s’agit donc pas de rendements réellement servis aux détenteurs de Lucya CNP PER.
Cette nuance est importante.
En revanche, le fonds en euros peut jouer un rôle concret dans la construction d’un PER : celui de sécuriser progressivement une partie du patrimoine lorsque la date de départ en retraite se rapproche.
Un investisseur disposant encore de vingt-cinq années avant sa retraite peut généralement supporter davantage de volatilité qu’un épargnant qui prévoit de récupérer son capital dans trois ans.
Le besoin de sécurisation évolue donc avec le temps.
Une offre de lancement sur le fonds euros, mais sous conditions
Au lancement du PER, Lucya propose également une opération commerciale sur le fonds euros.
Pour les versements éligibles réalisés entre le 1er octobre et le 31 décembre 2026, la part placée sur le fonds euros peut bénéficier d’une majoration de rendement de 2 points en 2026 et 2027, sous réserve notamment de réaliser un versement d’au moins 5 000 euros et d’en investir au minimum 50 % en unités de compte. L’offre est par ailleurs limitée et peut être arrêtée avant la date prévue.
La rémunération peut ainsi atteindre jusqu’à 4,60 % selon les hypothèses communiquées par Lucya. Ce taux n’est cependant ni permanent ni garanti au-delà des conditions précises de la campagne.
Il ne faut donc pas choisir un PER destiné à être conservé vingt ans uniquement pour une bonification valable deux années.
Une offre de lancement peut constituer un avantage supplémentaire. Elle ne doit pas remplacer l’analyse du contrat lui-même.
Gestion libre, Horizon ou pilotée : trois manières d’utiliser le PER
Un autre aspect intéressant de Lucya CNP PER est la possibilité d’utiliser différents modes de gestion.
En gestion libre, l’épargnant sélectionne lui-même ses investissements. C’est dans cette configuration que les frais de 0,30 % sur les unités de compte s’appliquent pleinement.
La gestion Horizon correspond au mécanisme de gestion à horizon prévu pour le PER. L’allocation est progressivement sécurisée lorsque la retraite approche. Le principe consiste à prendre davantage de risque lorsque l’horizon est lointain, puis à réduire progressivement cette exposition. Lucya précise que cette gestion n’entraîne pas de frais annuels additionnels au niveau du contrat.
Enfin, une gestion pilotée est proposée avec trois orientations : modérée, équilibrée et dynamique. Elle ajoute 0,25 % de frais annuels sur les unités de compte concernées.
Pour un investisseur autonome, capable de sélectionner quelques ETF et de maintenir son allocation dans le temps, la gestion libre est particulièrement cohérente avec le positionnement tarifaire du contrat.
À l’inverse, certains épargnants préfèrent déléguer les décisions d’investissement. Payer légèrement plus cher peut alors avoir du sens si cela leur évite d’effectuer des arbitrages dictés par les émotions lors des mouvements de marché.
Le véritable sujet : avez-vous intérêt à ouvrir un PER ?
Il est tentant de comparer immédiatement Lucya CNP PER avec les autres meilleurs contrats du marché. Mais une question doit être posée avant toutes les autres : le PER est-il adapté à votre situation ?
Son principal avantage réside dans sa fiscalité à l’entrée.
Sous réserve des règles et plafonds applicables, les versements volontaires effectués sur un PER peuvent être déduits du revenu imposable. L’économie d’impôt dépend donc notamment de la tranche marginale d’imposition de l’épargnant.
Pour une personne fortement imposée pendant sa vie professionnelle, le mécanisme peut être puissant.
Mais il ne s’agit pas d’une réduction d’impôt « gratuite ». La fiscalité est en partie décalée dans le temps : le traitement fiscal à la sortie dépendra notamment de la manière dont les versements ont été effectués et de la sortie choisie.
Par ailleurs, l’argent placé sur un PER est en principe immobilisé jusqu’à la retraite, sauf cas de déblocage anticipé prévus par la réglementation, comme l’acquisition de la résidence principale pour certaines sommes ou certains accidents de la vie.
Cette contrainte change complètement la logique du placement.
Une personne qui n’a pas encore constitué suffisamment d’épargne disponible aura souvent intérêt à réfléchir avant de bloquer une part trop importante de son patrimoine sur un PER.
Peut-on transférer un ancien PER vers Lucya CNP PER ?
Oui. Le PER a justement été conçu pour faciliter la portabilité de l’épargne retraite.
Un PER individuel existant peut être transféré vers Lucya CNP PER. Selon leur nature, d’anciens produits d’épargne retraite tels qu’un PERP ou un contrat Madelin peuvent également être concernés par les mécanismes de transfert vers un PER.
Mais le simple fait qu’un nouveau contrat facture 0,30 % au lieu de 0,50 % ne suffit pas toujours à justifier un transfert.
Il faut notamment comparer les supports que l’on détient déjà, les éventuels frais de transfert, la gamme d’investissement du nouveau contrat et la proximité de la retraite.
La réglementation permet par ailleurs au gestionnaire d’un PER de facturer des frais lors d’un transfert effectué moins de cinq ans après l’ouverture, dans la limite prévue par les textes et le contrat. Les transferts deviennent gratuits au-delà de cinq ans.
Sur un encours important et avec un horizon de quinze ou vingt ans, économiser quelques dixièmes de point par an peut avoir un intérêt réel. À quelques mois de la retraite, l’équation est évidemment différente.
Lucya CNP PER : quels sont ses principaux points de vigilance ?
La tarification est très compétitive, mais quelques nuances doivent être conservées à l’esprit.
Tout d’abord, le contrat est très récent. Il ne possède donc pas encore un historique opérationnel comparable à celui des PER installés depuis plusieurs années.
Ensuite, les frais de 0,30 % ne doivent pas faire oublier les frais propres aux supports. Certaines solutions de private equity, certains fonds gérés activement ou certains placements immobiliers peuvent être significativement plus coûteux que des ETF.
Enfin, le fonds en euros ne dispose pas encore d’un véritable historique propre au contrat. Les rendements 2024 et 2025 affichés par Lucya sont explicitement présentés comme reconstitués, et non comme des performances effectivement distribuées.
Ce sont moins des défauts rédhibitoires que des éléments à intégrer dans l’analyse.
À quel profil Lucya CNP PER paraît-il le plus adapté ?
Le contrat présente un positionnement particulièrement cohérent pour l’investisseur de long terme qui souhaite gérer lui-même une allocation à faibles frais.
Une personne située dans une tranche d’imposition élevée, disposant déjà d’une épargne de précaution et souhaitant investir une partie de son patrimoine en ETF jusqu’à la retraite peut trouver dans Lucya CNP PER une combinaison intéressante : avantage fiscal potentiel du PER, frais de contrat réduits et vaste choix de supports.
Le PER peut également convenir à l’épargnant qui souhaite déléguer sa gestion, puisque la gestion Horizon et la gestion pilotée restent disponibles.
En revanche, quelqu’un qui risque d’avoir besoin de son argent avant la retraite devra accorder beaucoup d’importance à la faible liquidité réglementaire du PER. De même, un investisseur recherchant principalement une très large gamme de supports immobiliers aura intérêt à comparer plusieurs contrats avant de choisir.
Que penser finalement de Lucya CNP PER ?
Lucya CNP PER arrive sur le marché avec un argument difficile à ignorer : 0,30 % de frais annuels de gestion sur les unités de compte en gestion libre, tout en donnant accès à plus de 1 200 supports, dont une centaine d’ETF, des actions, des fonds classiques et plusieurs solutions immobilières ou non cotées.
Sur le plan strictement contractuel, il réunit donc beaucoup des caractéristiques attendues aujourd’hui d’un PER en ligne compétitif.
Son positionnement semble particulièrement pertinent pour l’investissement indiciel : lorsque l’on associe des frais de contrat faibles à des ETF eux-mêmes peu coûteux, il devient possible de limiter fortement les frottements liés aux frais sur plusieurs décennies.
Mais la qualité d’un PER ne doit jamais faire oublier la question essentielle : pourquoi ouvrir un PER ?
Le bénéfice du produit dépendra beaucoup plus de la fiscalité de l’épargnant, de son horizon de placement, de son besoin de liquidité et de l’allocation retenue que de quelques dixièmes de frais supplémentaires ou économisés.
Lucya CNP PER fournit une enveloppe particulièrement intéressante pour investir. Reste ensuite à l’utiliser correctement : profiter de l’horizon long sans prendre un niveau de risque excessif, diversifier ses investissements, maîtriser les coûts des supports et sécuriser progressivement son capital lorsque la retraite approche.
Sur une enveloppe destinée à accompagner l’épargnant pendant plusieurs dizaines d’années, cette discipline aura probablement plus d’impact encore que le choix du contrat lui-même.